Осінній іспит для гривні: що буде з курсом долара у вересні та чи варто бігти до обмінників
Початок осені традиційно випробовує українську валюту на міцність через зростання попиту з боку імпортерів пального та енергоносіїв. Як повідомляє Finance.ua з посиланням на аналітиків та банкірів, Нацбанк повністю контролює ситуацію і має достатньо ресурсів для утримання ринку від різких стрибків.
На тлі кількох рішень, які можуть вплинути на валютний ринок, курс долара цього тижня визначатимуть голосування у Верховній Раді, рішення Федеральної резервної системи США та Національного банку України, а також ситуація з нафтою, експортом і безпекою, пише Фокус.
БЕЗ ТАБУ розповідає, які саме фактори цього разу можуть змінити курс гривні та чому регулятор поки утримує ринок від різких коливань.
Рішення Ради та зовнішнє фінансування
14–15 вересня Верховна Рада має проголосувати за закони, які є умовами для отримання фінансової допомоги від міжнародних партнерів. Йдеться, зокрема, про закон про посилки, який, за оцінкою фінансового аналітика Андрія Шевчишина, відкриває шлях до 700 млн доларів від Міжнародного валютного фонду та 3,7 млрд євро від Європейського Союзу.
Крім того, уряд подав ще чотири законопроєкти, необхідні для отримання 1,45 млрд євро від ЄС. Шевчишин попереджає, що у разі нового провалу голосувань Міністерство фінансів може вдатися до монетарного фінансування бюджету, тобто емісії гривні.
Саме питання зовнішнього фінансування експерт називає одним із ключових ризиків для валютного ринку: коштів, за його оцінкою, має вистачити приблизно до середини листопада, але резерви вже витрачаються великими темпами.
ФРС і НБУ можуть посилити тиск на гривню
16 вересня Федеральна резервна система США ухвалить рішення щодо облікової ставки та оприлюднить нові прогнози. Ринок, за словами Шевчишина, закладає близько 60% імовірності підвищення ставки.
Якщо ФРС справді підвищить ставку, це може зміцнити долар у світі, послабити пару євро/долар і створити додатковий тиск на гривню через євро. Якщо ж американський регулятор залишить ставку без змін, ринок сприйме це як полегшення.
17 вересня рішення щодо облікової ставки ухвалить і Національний банк України. Експерт розглядає два варіанти – збереження ставки на рівні 15,5% або підвищення до 16%.
Підставами для можливого посилення монетарної політики він називає серпневу інфляцію на рівні 8,1%, підвищення прогнозу НБУ через обстріли на 1,5% і зростання цін на нафту. Водночас Шевчишин вважає, що попереднє підвищення ставки майже не вплинуло на ринок: депозити, облігації внутрішньої державної позики та кредитні ставки відреагували слабко.
Нафта, порти та експорт залишаються ризиками
Окремо експерт радить стежити за цінами на нафту, ситуацією навколо Ормузької протоки та Червоного моря. Від світових тенденцій на нафтовому ринку залежить і ціна пального в Україні, і додатковий попит на валюту, який, за його оцінкою, може сягати 5–10 млн доларів на день.
Дорожче пальне одночасно підвищує витрати бізнесу та аграріїв. Ще одним важливим показником залишається експорт: у серпні, за оперативними даними митниці, він становив 2,5 млрд доларів, що на 19,4% менше, ніж у липні, і на 21,9% менше у річному вимірі.
Найбільше падіння, за словами фахівця, припало на металургів, аграріїв і рударів через проблеми з роботою портів. Водночас на початку вересня ситуація дещо покращилася: за даними Мінагрополітики, агроекспорт зріс приблизно до 40% потенціалу за умов роботи портів проти 33% у серпні.
Що це означає для курсу цього тижня
Шевчишин не називає конкретного курсового коридору, однак перелічує фактори, які визначатимуть рух валютного ринку протягом 14–20 вересня. Серед них – голосування Ради щодо законів для міжнародного фінансування, рішення ФРС і НБУ щодо ставок, ціни на нафту, ситуація з портами та експортом, а також безпекова обстановка.
Минулого тижня негативні фактори, за його оцінкою, не змогли реалізуватися через активні інтервенції НБУ. Водночас це не означає, що ризики зникли: регулятор фактично купив час завдяки масштабному продажу валюти.
Окремо експерт звертає увагу, що 18–20 вересня в Росії відбудуться вибори до Державної думи. На його думку, період до та під час голосування може супроводжуватися посиленими обстрілами.
Курс гривні в Україні вже не перший місяць залежить не лише від попиту на валюту всередині країни, а й від зовнішнього фінансування, цін на енергоносії та безпекових ризиків. Саме тому будь-яке рішення у Вашингтоні, Києві чи Брюсселі швидко відбивається на настроях учасників ринку.
НБУ поки має ресурс згладжувати коливання за рахунок інтервенцій, але така модель працює доти, доки зберігається доступ до міжнародної допомоги та контроль над витратами резервів.
Раніше БЕЗ ТАБУ писав, що початок осені традиційно посилює тиск на гривню через сезонне зростання попиту на валюту з боку імпортерів пального та енергоносіїв. У попередніх матеріалах ми також розповідали про те, як НБУ утримує ринок від різких стрибків за рахунок валютних інтервенцій.
