Ціни зростатимуть швидше за економіку: що НБУ пророкує нашим гаманцям на найближчі роки
Національний банк оприлюднив новий прогноз, згідно з яким у 2026 році інфляція сягне 10%, а економіка зросте лише на скромні 1,8%. Про це повідомляє видання Delo.ua з посиланням на липневий Інфляційний звіт регулятора.
Національний банк України у липневому Інфляційному звіті очікує, що у 2026 році інфляція сягне 10%, а реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) зросте лише на 1,8%.
Як повідомляє БЕЗ ТАБУ, регулятор також закладає в прогноз значний бюджетний дефіцит, подальшу залежність від міжнародної допомоги та повільне відновлення економіки у найближчі роки.
Що штовхає ціни вгору
У НБУ пояснюють прискорення інфляції розширенням бюджетних стимулів, зростанням витрат бізнесу на оплату праці, подорожчанням пального та наслідками попереднього послаблення гривні. Саме ці чинники, за оцінкою регулятора, і формують прогноз на рівні 10% у 2026 році.
У 2027 році інфляція, за прогнозом НБУ, сповільниться до 6,9%, а у 2028-му повернеться до цільового рівня 5%.
Економіка відновлюватиметься повільно
Прогноз зростання реального ВВП на 2026 рік залишається стриманим – лише 1,8%. У Нацбанку пов'язують це насамперед із російськими ударами по підприємствах і логістичній інфраструктурі, які стримують виробництво та інвестиції.
Водночас економіку підтримуватимуть великі бюджетні видатки, зокрема часткове спрямування зовнішнього фінансування на локалізацію виробництва озброєнь в Україні, а також очікуване збільшення врожаїв.
На 2027–2028 роки регулятор прогнозує прискорення економічного зростання до 2,8–3% щороку.
Окремо НБУ очікує, що безробіття цьогоріч знизиться до 10%, а у 2027–2028 роках – приблизно до 9%. Реальні зарплати у 2026 році, за оцінкою регулятора, мають зрости більш як на 12%, після чого темпи сповільняться до 4–6% на рік.
Бюджет і зовнішнє фінансування
Дефіцит державного бюджету без урахування грантів у доходах у 2026 році може сягнути близько 35% ВВП. У 2027 році НБУ очікує його скорочення до 26%, а у 2028-му – до 15% ВВП.
Основним джерелом фінансування, як і раніше, має залишатися міжнародна підтримка. У НБУ оцінюють її обсяги на рівні 87 мільярдів доларів у 2026 році, 59 мільярдів – у 2027-му та 33 мільярди – у 2028-му.
Такі надходження, за розрахунками регулятора, мають дати змогу покривати бюджетний дефіцит без емісії та збільшити міжнародні резерви до 70–74 мільярдів доларів у 2026–2028 роках.
Що ще врахував прогноз
У Нацбанку зазначають, що прогноз побудований з урахуванням посилення російських атак, війни на Близькому Сході та економічного ефекту від локалізації оборонного виробництва. Також модель спирається на припущення про поступове поліпшення умов для роботи української економіки у наступні роки.
У червні 2026 року інфляція в Україні сповільнилася до 7,2% у річному вимірі, а в місячному споживчі ціни навіть знизилися на 0,1%. Водночас базова інфляція й далі перевищувала очікувану траєкторію через зростання витрат виробників.
Бюджетний тиск і залежність від зовнішнього фінансування залишаються ключовими ризиками для економіки. На цьому тлі навіть помірне зростання ВВП виглядає радше як стабілізація після шоку, ніж як перехід до швидкого відновлення.
Раніше БЕЗ ТАБУ писав, що НБУ вже переглядав макропрогноз і залишався обережним щодо темпів відновлення економіки.
